焦炭期貨“降保縮板”提升市場活力
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-09-27
大商所昨日在其網(wǎng)站發(fā)布通知，對焦炭合約交易保證金和漲跌停板幅度做出了適當”下調“，同時該品種當日開平倉手續(xù)費也做出減半”優(yōu)惠“。
根據(jù)這份通知，自本周五（9月16日）結算時起，焦炭合約最低交易保證金標準由10%調整為7%，漲跌停板幅度由6%調整為5%。此外，自下周一（9月19日）起，當日同一合約先開倉后平倉交易手續(xù)費按成交合約金額的萬分之零點五收取，這相當于交易所對手續(xù)費收取做出了減半的”優(yōu)惠“。
去年四季度，為了配合國家宏觀調控政策，國內(nèi)幾大期貨交易所紛紛取消了各品種合約交易手續(xù)費的優(yōu)惠措施，并對相關品種保證金比例和漲跌停板幅度做出了一定調整，今年新上市的鉛和焦炭期貨也以”大合約“的姿態(tài)出現(xiàn)。在調控壓力下，今年1—8月份，全國期貨市場累計成交量同比下降30.45%。不過，考慮到當前市場實際情況，7月26日，上期所已率先對銅、螺紋鋼等品種的手續(xù)費和保證金比例進行了下調，同樣是”天生“大合約的鉛期貨，也從1110合約起，將保證金比例由11%降至8%。
對于此次大商所調低焦炭期貨手續(xù)費、保證金等措施，受訪業(yè)內(nèi)人士普遍持歡迎態(tài)度。北京某期貨公司的市場人員對期貨日報記者表示，對于焦炭品種，該公司是在交易所保證金比便基礎上增加了三個點，手續(xù)費是則是加收萬分之一。”在調整之前，以該品種目前2200元的價位來看，做一手焦炭期貨至少需要兩萬多元保證金。“他稱，目前山西一般現(xiàn)貨企業(yè)的庫存大多在2—5萬噸之間，因此做套保至少需要上千萬的”閑錢“。”對于企業(yè)來說，在目前資金鏈緊張的情況下，過高的保證金占壓肯定會影響他們參與期貨市場的熱情。“
民生期貨上海研發(fā)服務中心副總經(jīng)理欽越晞對期貨日報記者表示，降低交易成本有助于提升焦炭期貨的活力。目前焦炭期貨的日成交量已由上市之初最高超過20萬手，萎縮至幾千手。”單從成交量來看，這個市場的容量還很小，現(xiàn)貨企業(yè)即使想?yún)⑴c，也可能會因缺少對手盤無法成交。下調手續(xù)費和保證金，可以有效提高焦炭期貨的流動注，幫助產(chǎn)業(yè)客戶更好地利用期貨市場。“他認為，目前焦炭期貨的市場價格波動并不大，因此降低品種的漲跌停板幅度對于市場各方來說，風險是可控的。
有業(yè)內(nèi)人士認為，新上市的品種更加需要培育，以吸引投資者和產(chǎn)業(yè)客戶的目光。”一些國內(nèi)新上市的品種，其保證金、漲跌停板幅度和手續(xù)費在實際運行中往往都比標準合約略高，這或許是考慮到新品種可能帶來未知風險而采取的謹慎做法。不過當品種穩(wěn)定運行之后，可以適當對一些標準做出調整。“一位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，在焦炭期貨上市時的通知里，保證金10%和漲跌停板幅度6%是”暫定“，而大商所網(wǎng)站該品種標準合約中的描述一直是”最低交易保證金：合約價值的5%“、”漲跌停板幅度：上一交易日結算價的4%“，均低于此次調整后的數(shù)據(jù)。這或許意味著，隨著市場變化，未來該品種相關風控標準還有下調空間。
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